【本月特点】国内棉价继续上涨，国际棉价持平略涨
【后期走势】国内市场：2026 年度棉花进口关税配额新规落地实施，内外棉价差扩大将增加棉花和棉纱进口量，国内棉价存在下行压力，近期呈震荡趋势。国际市场：棉花供应整体宽松，预计国际棉价近期将低位震荡。
（一）国内棉价环比上涨
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1月份，国内 3128B 级棉花月均价每吨15857 元，环比涨5.1%，同比涨 7.7%。郑棉期货主力合约（CF605）月结算价每吨14755元，环比涨 1.8%，同比涨 9.2%。
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（二）国际棉价环比持平略涨
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1 月份，Cotlook A 指数（相当于国内3128B 级棉花）月均价每磅 74.54 美分，环比涨 0.7%，同比跌4.8%。
（三）内外棉价差扩大
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Cotlook A 指数折人民币每吨11506 元，比中国棉花价格指数（CC Index）3128B 级每吨低4351 元，价差比上月扩大819 元。
（四）棉花进口和纺织品服装出口减少
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2025年 1—12 月累计，我国进口棉花107.14 万吨，较上年减59.1%。12 月份我国纺织品服装出口 259.92 亿美元，环比增8.9%，同比减 7.4%。
2025 年 1—12 月我国纺织品服装出口额累计2938.45 亿美元，较上年减 2.6%。
（五）纺纱量同比减少，纱线价格环比上涨
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1—12月累计，我国纱产量 2215.8 万吨，较上年减2.7%。
（六）全球棉花产量增加
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全球棉花产量、贸易量和期末库存均增加，消费量与上年度基本持平。美国农业部（USDA）1 月预测，2025/26年度，全球棉花产量 2600.4 万吨，比上月调减7.7 万吨，比上年度增 0.8%；消费量 2589.1 万吨，比上月增6.8 万吨，与上年度基本持平；贸易量 952.7 万吨，比上月增0.5万吨，比上年度增 1.7%；期末库存 1621.7 万吨，比上月减32.4万吨，比上年度增 1.0%；全球库存消费比为62.64%，较上年度增 0.62 个百分点。
（七）国内外棉价震荡
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预计春节后国内棉价存在下行压力，国际棉价偏弱震荡。国内市场，国内棉价存在下行压力，近期呈震荡趋势。国际市场，国际棉价下行压力有所缓解，但棉花供应整体仍宽松，预计国际棉价近期将低位震荡。