11月我国棉花进口量环比同比显著增长，一方面是内外棉价差持续扩大，外棉竞争力提升；另一方面是中美经贸磋商成果落地，加上人民币升值推动进口需求阶段性释放，外贸预期改善增强了纺织企业信心，企业采购力度加大。进口来源国中，巴西棉继续集中到港，占比较上月成倍增长，本月升至首位。临近年底，纺织企业加紧使用配额，新年度配额即将发放，近期内外棉价差维持高位，预计进口积极性有望持续提升。
一、棉花进口环比大幅增长 全年累计仍处低位
据海关数据，在全年棉花进口量同比大幅收缩的背景下，11月进口显著回升至11.9万吨，同比增长9.4%，环比增长33.3%。2025年1-11月累计进口88.9万吨，因去年基数较高，同比下降64.1%。2025/26年度前三个月累计进口30.3万吨，同比下降8.6%。当月国内棉价震荡上行，而国际棉价弱势下跌，价差达到2021年10月以来的最大，加上外部市场条件改善，企业采购意愿显著增强。
二、巴西棉回升至首位 占比近六成
巴西棉在11月份进入集中到港期，成为当月进口主力，占比达到57%，环比增长33个百分点；澳大利亚棉到港量维持常规水平，当月进口占比减少至32%；其他国家占比均未超过5%；美棉进口持续低迷，占比仅为1%。
三、一般贸易方式占比回升至首位
从棉花进口贸易方式看，11月一般贸易重回首位，占比提升至42%，环比上升21个百分点；保税监管方式占比24%，环比回落7个百分点；海关特殊监管区域物流货物占比20%，环比回落7个百分点；进料加工贸易占比仍保持在21%。
四、纺织品服装出口降幅收窄
随着中美经贸磋商取得阶段性进展，叠加海外季节性补库需求，11月我国纺织品服装出口增速环比由负转正，同比降幅有所收窄，出口额为238.7亿美元，同比下降5.2%（10月为下降12.6%），环比增长7.2%（10月为下降8.8%）。其中服装当月出口115.9亿美元，环比增长5.4%，同比下降10.9%，降幅较上月收窄5个百分点；纺织品出口122.8亿美元，同比增长1%，环比增长9%。2025年1-11月，纺织品服装累计出口2678.5亿美元，同比下降1.9%。欧美日等传统市场面临诸多不确定性，但新兴市场正成为中国纺织服装出口新的增长引擎，为企业稳定发展提供了有力保障。
五、国际棉价持续震荡走弱
11月，受北半球棉花集中上市、全球供应总体宽松、纺织需求复苏乏力等多重因素影响，国际棉价延续弱势震荡走低，进口月均价为1727美元/吨，环比下跌2.4%，同比下跌7.4%。主要来源国中，巴西棉均价为1659美元，同比上涨0.5%；澳大利亚棉均价为1816美元/吨，同比下跌7.9%；美棉均价为1765美元/吨，同比下跌31.5%。
六、美国棉花消费疲弱 巴西出口创同期新高
美国农业部（USDA）12月供需报告对2025/26年度全球棉花产量、消费量及贸易量均有所下调，期末库存小幅调增。其中美国的消费量下调至34.8万吨，为近150年来最低水平。据巴西棉花种植者协会（ABRAPA）12月报告显示，2025/26年度前4个月巴西棉花累计出口量达95.3万吨，同比增长10.5%，为2020/21年度以来同期最高出口水平。11月单月出口40.25万吨，同比增长34.4%，出口额达6.4亿美元。中国、印度、孟加拉国为主要出口国，三国合计占当月总出口量的61%。