一、国内供应保持宽松，棉价走势偏弱
上周（5月5日-5月9日），国内宏观政策继续为棉花市场提供支撑，央行降准降息、设立消费再贷款等一揽子金融政策出台，稳定了市场预期，工信部和商务部推动纺织服装“优供给促升级”活动，大力提振消费，全方位扩大国内需求，提升纺织服装供给质量；但由于棉纺织行业进入传统淡季，下游订单开始收缩，部分企业已下调开机率，棉花采购仍相对谨慎，需求端呈现偏弱态势，同时棉花商业库存仍处高位，市场供应依然宽松，新棉出苗情况整体良好，市场对棉花丰产预期增强，多空因素相互交织之下，国内棉价周内震荡走低。国际市场，周末中美在瑞士展开会谈达成重要共识，会谈取得实质性进展，关税政策导致的紧张情况有所缓和；但是受巴西、澳大利亚棉花生长和收获进展总体良好、美国棉区旱情有所好转等影响，全球供应宽松预期增强， 加上印巴冲突升级可能影响巴基斯坦棉纱生产，导致其进口美棉下降，国际棉价冲高后回落，周均价仍出现上涨，内外棉价差持续收窄。中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）周均价为14118元/吨，环比下跌105元/吨；郑州期货主力合约CF509周均价12868元/吨，环比下跌4元/吨。Cotlook A指数周均价79.5美分/磅，环比上涨1.1美分/磅，1%关税下折人民币14112元/吨（含200元/吨港口费用），比中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）低6元，价差较前一周缩窄346元；ICE棉花期货近期合约均价67.4美分/磅，环比上涨0.5美分/磅。
二、新疆天气利于棉苗生长
5月上旬，西北地区大部多晴少雨，光温接近常年，利于棉花幼苗生长。新疆棉花播种基本结束，大部已经出苗，部分进入第三真叶期，南疆个别地区进入第五真叶期。预计5月中旬全疆大部平均气温偏高、降水偏少，气象条件对全疆大部地区棉花生产较有利，但风沙天气对南疆棉花幼苗生长略有影响，降水多的地区要及时中耕松土、破除土壤板结、提高地温，促苗早发。